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医药股怎么办?

 

周五的行情整体是很平静的,几大指数都在红绿的临界线边上收盘,但对于医药板块来说却是核爆级的震动,中证医药指数继周四-3.9%之后,再次被重锤3.6%。多只医药股大跌、跌停。

我的白马组合从9月初就做过一次换仓,把其中的工行卖出,换入等量的复星医药,然后在前些天我又把一半的复星医药换成了华东医药,我当时的判断是医药板块已经将上半年的水分挤出,回调充分,可以取代一直在相对高位护盘的银行股。

其实如果没有这次带量采购的黑天鹅,这次换仓本来看起来还不错的…

华东周五的龙虎榜我看了,不出所料主要是机构在卖,公募机构在这种时候的出货一贯如此,决绝且不计成本。买入的也主要是(其它)机构,只不过买量不及卖量,就被按在跌停上了。

医药股怎么办?

同样暴跌的还有复星和恒瑞,没跌停,所以看不到龙虎榜,但我估计情况应该都差不多。

我去找了一下这次带量采购的中标名单,25个品种,其中我老家的华海药业中标最多,中了6个,京新药业表现也不错,中了3个。结果华海周五跌8%,京新药业跌9.7%,所以中不中标都是输家,因为产品的价格被大幅压低了。

我看了一些业内人士的评论,大概率是国家医保压力太大,就搞了这次带量采购,不但是要打压中间商的利润,也是要药企吐点血出来,不然大家都看不起病。

具体到华东医药,旗下最重要的两款产品,一个是百令胶囊(中成药),不受影响。另一个是治糖尿病的阿卡波糖片,属于仿制药,业内的竞争对手主要是拜耳(外企)和绿叶(内企),绿叶这次没有通过一致性评价,产品无法竞标,政府采购是不会让外企中标的,所以其实并不会带来很负面的影响,市场之所以跌这么狠,主要是担忧后续的竞标结果,自己给自己吓崩的。

有网友问我怎么办,我也没什么特别好的办法,就是根据自己的计划持有,不会补仓,也不打算割肉,我买的是公司的经营价值,除非经营状况急剧恶化,否则就继续当股东。

首先这次4+7的试点只占全国整体的一小部分,都不到20%,其次我认为市场本身很快就会做出针对性的反弹,不会让降价50%成为常态,销售环节的费用不可能一刀切归零,这么多年形成的渠道必然有它存在的价值。

这有点像另一个著名的茅台经销商问题,众所周知茅台的实际售价会比出厂价贵个700-800,然后经常有人假设,如果茅台搞厂家电商直销,把经销商全部都甩掉,利润能瞬间暴增一半!实际上这事绝不可行,我认为这经销商不是茅台的负担,反而是护城河的一部分。如果这些经销商集体倒戈加盟五粮液,大幅增强落地销售的能力,这就是茅台的灾难,毕竟茅台酒并不是真的像价格一样比五粮液好喝3-4倍。

所以药企的销售费用高,我认为其实是一种合理的市场状态。我再举一个例子,厂商直销做到极致的小米,也没在销量上把靠经销商地推的oppo和vivo给干倒,在我看来oppo和vivo手机的性价比明显不如小米,但人家卖的非常好。

所以我们每个人都渴望“没有中间商挣差价”的理想状态,但现实中很难做到,这就是我认为现有的医药销售渠道必然会反弹的原因,也是我相信医药股被错杀后估值会反弹的逻辑基础。

利益相关:复星+华东占我股票账户仓位的8%,哦不对,已经跌成7%了。

……

1、服不服全球富豪排行榜显示,目前中国首富已经是许家印,马云和马化腾都因为近期股价下跌而缩水。

2、东方园林实际控制人何巧女计划转让5%股份,接手方是北京市盈润汇民基金。

3、据说今日头条要搞一个叫做飞聊的软件,目的是挑战微信。

4、OPEC达成减产120万桶每天,周五油价反弹。

5、美股周五大跌2.2%,但最近一段行情美股和我们的节奏有些错位,影响并不呈正比,而且我看了一下中概股普遍表现尚可,没跌多少。

6、英伟达暴跌6.7%,显卡价格继续看低,主要是虚拟币最近又暴跌了一波,比特币已经到3400附近了。

……

【操作笔记】

沪深300继续YES,临界3174

创业板继续YES,临界1332

中小板继续YES,临界5113

国证有色399395继续YES,临界3052

中证军工399967继续NO,临界6938

证券公司399975继续YES,临界568

没啥要补充的。

今天一个朋友和我说,这波医药最幸运的是中药,因为仿制药巨幅降价后,销售渠道就没动力去推挣不到钱的品种,之后会有更大的动力去开利润更高的中药,预计未来医保中中成药比例会越来越高。另外中药都是独家品种,彼此没有同类竞争,不可能通过招标的形式来降价,所以会一直很舒服的发展下去。

讲的好有道理,我无法反驳。

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