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大家好，我是喵叔。
预定利率调整，影响的不只是增额终身寿等储蓄型保险，还可能包括重疾险、定期寿险等保障型险种。据媒体报道，坊间已有消息，重疾险在预定利率调整的背景下，可能迎来一波涨价。
东吴证券近日发布的行业研究报告预测：预定利率从3.5%降到3%以后，某些条件下，年金、终身寿险、重疾险的毛保费将分别上涨18.4%、19.5%、16.4%。
为什么预定利率调整，保险可能会涨价？重疾险究竟会涨多少？今天我们一起来探秘背后真相，一切以实际调整为准。
为什么都在传预定利率会调整？
首先，再来了解一下，什么是预定利率：
我们在购买长期保险时，保险公司会先收取保费，未来某个时间按约定给到我们。在前后的时间差中，保险公司会把收取的一部分保费拿去投资，从而产生投资收益。
预定利率就是保险公司在进行产品定价时，为保单假设的每年投资收益率。
预定利率可能调整的消息，在坊间传得沸沸扬扬。任何流言都不是空穴来风。我们来看另一个利率：央行1年期存款基准利率，它和预定利率看上去毫不相干，但从历史走势看，两者却存在某种联系。
1年期存款基准利率 VS 预定利率
从历史走势看，两种利率大致一致，这也就是意味着，若银行存款利率降低，保险公司投资收益率也会跟着减少。
1997年之前，我国对预定利率没有进行行政干预，当时保险公司参考银行存款利率设计产品，预定利率一度高达8-10%；
1999年6月，央行7次降息的背景下，存款利率跌至2.25%，预定利率下调为2.5%，虽然做出了调整，但保险公司是长期合同，之前以8-10%卖出去的保单，还要按合同约定刚性兑付，这让很多保险公司陷入连年亏损的境地。
这之后，虽然银行存款利率有上升趋势，但保险预定利率一直很谨慎地维持在2.5%。
一直到2013年8月费率改革后，才逐渐放宽。监管设定预定利率上限3.5%，部分年金险放宽至4.025%。
2019年8月，随着市场利率变化，监管停止备案4.025%年金险，预定利率3.5%的增额终身寿迅速走红，逐年成为市场主流产品。
回顾完历史，我们回到当下：2020年至今，世界经济受疫情等影响持续低迷，全球进入低利率时代，我国一年期定期存款基准利率仅为1.50%，最近很多大行3年、5年期定存利率已跌至3%以下。
在利率下行趋势下，与银行存款利率深度捆绑的预定利率，也被普遍认为存在极大调整可能性，这也是坊间流言频频的主因。至于靴子何时落地，将以何种方式落地，还有待官方公布。
对保险市场有什么影响？
预定利率调整，对保险产品的主要影响是价格，对不同险种，影响又不太一样。
一、1年期短期产品
包括短期医疗险、意外险、重疾险等，它们的定价过程只考虑赔付率和费用率，不包含预定利率，所以调整影响并不大。
二、长期保险
长期保险从收取保费到赔付之间，有比较长的时间差，受预定利率调整的影响会比较大。
若寿险预定利率下调，增额终身寿等储蓄型保险的内部收益率（IRR）降低，普通人想借助保险达到养老、子女教育等目标，前期需要投入更多的资金。重疾险、定期寿险等保障型险种价格可能会上涨，买同样的保额，价格会变贵。
东吴证券的研究报告指出：从利率敏感性排序来看，终身寿险年金>重疾>两全>定期寿险。预定利率越低，毛保费上涨幅度越大。
究竟会上涨多少，报告中也进行了测算：当预定利率从3.5%下调到3.0%后，年金险、终身寿险、定期寿险、两全险和重疾险对应毛保费涨幅分别为18.4%、19.5%、3.5%、7.5%和16.4%。若下调至2.5%，同等条件下，相应的涨幅分别是29%、30.9%、5.3%、11.5%和25.9%。
重疾险价格真的会涨吗？
若预定利率调整，业内普遍认为：储蓄型保险收益下调板上钉钉，但对重疾险是否涨价、涨多少，看法却不尽相同。
北京工商大学中国保险研究院副秘书长宋占军认为，重疾险的定价利率下调，会调整重疾险的价格；但重疾险的价格调整不是单一维度的，一般来说，保险公司会综合调整利率、产品责任、费用率等因素，因此保险产品价格的调整会呈现不同结果。
有行业专家表示：重疾险涨多少不太确定，2021年重疾新规对行业影响巨大，已经提前透支了一批客户，市场本来就比较疲软，价格再上涨更难销售，在设计产品时，保险公司会考虑抵消涨价影响。
我们再来看东吴证券的精算定价结果：
假设：30 岁男性，保额1000元，缴费期限为10年，前五年的费用支出率为50%、30%、20%、5%、5%（第六年及以后没有费用支出）。预定利率从3.5%下调到3.25%、3.0%和2.75%后，对应毛保费涨幅分别为7.8%、16.4%和25.9%。
从涨幅看，年龄越小，受到的影响越大。同样保终身，小孩子由于保障时间更长，保费涨幅可能会更高，成年人则相对低一些。
未来的产品趋势是什么样？
这也是一个很多人都关心的话题。定价利率一调整，保险公司的产品策略也会跟着改变，这是市场规律。未来保险市场可能会变成什么样子，我们不妨畅想一下。目前主流观点认为，以下4种产品形态或将占领市场。
一、定价利率调整后的增额终身寿
即使实际收益率会下降，但凭借长期锁利、安全确定的优势，增额终身寿仍会在市场上占据一席之地。目前也确实有公司开发出了3%的增额终身寿，不过暂时还未上市。
二、分红、万能性质的储蓄型产品
分红险由确定收益和不确定的分红组成，万能险保底利率白纸黑字写入合同，高于保底利率的收益不确定。
两者都借助整体收益的浮动，将利率下行或者市场波动带来的风险转向投保人，从而缓解保险公司刚性兑付的压力，防范潜在的利差损风险。
三、保障型健康险
保险的基本功能是保障，低利率市场环境下，发展保障型保险，有利于降低对资本市场波动的敏感性，让保险公司经营更稳健。
四、商业养老金
从2022年开始，我国迎来有史以来最大规模的“退休潮”，社会养老需求巨大，安全确定、活多久领多久的商业养老金，或将成为很多8090后们的养老新选择。
写在最后
在行业盛传的“630”下架潮即将到来的当下，虽然监管也没有正式发文表态，但一众公司也算是提前闻风而动，该停售的停售。
在银行不断下调利率，股市烂泥扶不上墙，十年期国债下调的大环境下，理财型保险，越来越成为大家的首选。如果你近期确实有配置一份理财险的需求，不妨趁着还有不少预定利率3.5%的产品在售的当前，抓紧入手，有的产品一旦错过，可能就真的不会再有。
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